SnapShot – FOMC Mantém Juros e Foca nos Furacões

O foco do atual comunicado do Federal Open Market Committee (FOMC – Comitê Federal de Mercado Aberto) foram os furacões, que geraram disrupções econômicas e até mesmo inflações, porém esclareceram o caráter transitório do evento. Deste modo, a economia americana continua a operar em nível optimizado e sem inflação, ainda relegada a buscar a meta de 2% no médio prazo, ainda não alcançada em vista aos atuais indicadores. Desta maneira, repete-se o gradualismo para as próximas decisões e as elevações de juros novamente entram num contexto de incerteza e podem se manter assim, caso Trump confirme o nome de Powell como presidente no próximo mandato.

Segue o comunicado traduzido:

As informações recebidas desde que o Comitê Federal de Mercado Aberto se reuniu em setembro indicam que o mercado de trabalho continuou a se fortalecer e que a atividade econômica tem crescido de maneira sólida, apesar das rupturas relacionadas ao furacão. Embora os furacões tenham causado uma queda no emprego de folha de pagamento em setembro, a taxa de desemprego diminuiu ainda mais. As despesas do agregado familiar expandiram-se a uma taxa moderada e o crescimento do investimento fixo de negócios cresceu nos últimos trimestres. Os preços da gasolina subiram após os furacões, aumentando a inflação geral em setembro. No entanto, a inflação para itens que não sejam alimentos e energia permaneceu suave. Em 12 meses, ambas as medidas de inflação diminuíram este ano e estão abaixo de 2%. As medidas de compensação da inflação baseadas no mercado continuam baixas.  As medidas baseadas em pesquisas de expectativas de inflação de mais longo prazo pouco se alteraram, na média.

Em consonância com o seu mandato estatutário, o Comitê procura promover o emprego máximo e a estabilidade de preços. As rupturas e reconstruções relacionadas ao furacão continuarão a afetar a atividade econômica, emprego e inflação no curto prazo, mas a experiência passada sugere que as tempestades provavelmente não alterem substancialmente o curso da economia nacional no médio prazo. Consequentemente, o Comitê continua a esperar que, com ajustes graduais na orientação da política monetária, a atividade econômica se expandirá a um ritmo moderado e as condições do mercado de trabalho se fortalecerão um pouco mais. A inflação em uma base de 12 meses deverá permanecer um pouco abaixo de 2% no curto prazo, mas estabilizar em torno da meta de 2% do Comitê no médio prazo. Os riscos de curto prazo para as perspectivas econômicas parecem bastante equilibrados, mas o Comitê acompanha de perto a evolução da inflação.

Em vista das condições esperadas do mercado de trabalho e da inflação, o Comitê decidiu manter a faixa alvo para a taxa dos Fed Funds entre 1% e 1,25%. A posição da política monetária continua a ser acomodatícia, apoiando assim um maior fortalecimento das condições do mercado de trabalho e um retorno sustentado a 2% da inflação.

Ao determinar o tempo e o tamanho dos ajustes futuros para a faixa alvo para a taxa dos Fed Funds, o Comitê avaliará as condições econômicas ocorridas e projetadas em relação suas metas de emprego máximo e 2% de inflação. Esta avaliação terá em conta uma ampla gama de informações, incluindo medidas das condições do mercado de trabalho, indicadores de pressões inflacionárias, expectativas de inflação e leituras sobre desenvolvimentos financeiros e internacionais. O Comitê acompanhará cuidadosamente a evolução da inflação atual e projetada em relação à meta de inflação simétrica. O Comitê espera que as condições econômicas evoluam de modo a garantir aumentos graduais na taxa dos Fed Funds; é provável que a taxa de fundos federais permaneça, por algum tempo, abaixo dos níveis que preveem prevalecer no longo prazo. No entanto, o caminho real da taxa de fundos federais dependerá da perspectiva econômica conforme informado pelos dados recebidos.

O programa de normalização do balanço iniciado em outubro de 2017 está em andamento.

A votação pela ação da política monetária do FOMC foi: Janet L. Yellen, presidente; William C. Dudley, vice-presidente; Lael Brainard; Charles L. Evans; Patrick Harker; Robert S. Kaplan; Neel Kashkari; Jerome H. Powell; e Randal K. Quarles.

Jason Vieira

Economista-Chefe – Infinity Asset

Jason.vieira@infinityasset.com.br

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