SnapShot – FOMC Mantém Juros em Comunicado Dovish

O foco do atual comunicado do Federal Open Market Committee (FOMC – Comitê Federal de Mercado Aberto) foi o aquecimento do mercado de trabalho e a perspectiva de alcance da meta de 2% de inflação no médio prazo, ou seja, nada mudou. O Fed continua o processo de normalização dos juros, sem necessariamente sinalizar que o contexto econômico JÁ DEMANDA maiores ajustes no curto prazo nos Fed Funds. Em resumo, a quarta alta de juros tão preconizada por alguns analistas ainda não se concretizou e o Fed continua a aguardar uma resposta mais crível da inflação, mesmo que as pressões mais recentes dos custos de energia, notadamente o petróleo e a aproximação dos US Treasuries de 10 anos dos 3%.

Segue o comunicado traduzido:

As informações recebidas desde que o Comitê Federal do Mercado Aberto (FOMC) se reuniu em março indicam que o mercado de trabalho continua se fortalecendo e que a atividade econômica vem subindo a uma taxa moderada. Os ganhos de emprego têm sido fortes, em média, nos últimos meses e a taxa de desemprego permaneceu baixa.

Dados recentes sugerem que o crescimento do gasto das famílias moderou-se a partir de seu forte ritmo no quarto trimestre, enquanto o investimento fixo das empresas continuou a crescer fortemente.

Em uma base de 12 meses, tanto a inflação global quanto a inflação para itens além de alimentos e energia (núcleo) se aproximaram de 2%. As medidas de compensação de inflação baseadas no mercado permanecem baixas; medidas baseadas em pesquisas de expectativas de inflação de longo prazo estão pouco alteradas, em média.

Em consonância com o seu mandato estatutário, o Comitê busca promover o pleno emprego e a estabilidade de preços. O Comitê espera que, com novos ajustes graduais na política monetária, a atividade econômica se expanda a um ritmo moderado no médio prazo e as condições do mercado de trabalho continuem fortes. Espera-se que a inflação em uma base de 12 meses corra perto da meta simétrica de 2% do Comitê no médio prazo. Os riscos para as perspectivas econômicas parecem mais ou menos equilibrados.

Tendo em vista as condições de mercado de trabalho realizadas e as projetadas e a inflação, o Comitê decidiu manter a faixa alvo para a taxa dos Fed Funds em entre 1,50% e 1,75% aa. A postura da política monetária permanece acomodatícia, apoiando assim as fortes condições do mercado de trabalho e um retorno sustentado à inflação de 2%.

Ao determinar o momento e o tamanho dos ajustes futuros na faixa alvo para a taxa dos Fed Funds, o Comitê avaliará as condições econômicas realizadas e projetadas em relação às suas metas de pleno emprego e inflação de 2%. Essa avaliação levará em conta uma ampla gama de informações, incluindo medidas das condições do mercado de trabalho, indicadores de pressões inflacionárias e expectativas de inflação e leituras sobre desenvolvimentos financeiros e internacionais.

O Comitê acompanhará cuidadosamente a evolução da inflação real e projetada em relação à sua meta de inflação simétrica. O Comitê espera que as condições econômicas evoluam de uma maneira que garanta mais aumentos graduais na taxa dos Fed Funds; É provável que a taxa dos Fed Funds permaneça, por algum tempo, abaixo dos níveis que devem prevalecer no longo prazo. No entanto, o caminho real da taxa dos Fed Funds dependerá das perspectivas econômicas, conforme informado pelos dados recebidos.

As votações para a ação de política monetária do FOMC foram Jerome H. Powell, Presidente; William C. Dudley, vice-presidente; Thomas I. Barkin; Raphael W. Bostic; Lael Brainard; Loretta J. Mester; Randal K. Quarles; e John C. Williams.

Jason Vieira

Economista-Chefe – Infinity Asset

Jason.vieira@infinityasset.com.br

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